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2022年8月12日，多家央企宣布擬將美國(guó)存托股從紐交所退市。包括中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)人壽、中國(guó)鋁業(yè)、上海石油化工股份等多家頗具影響力的公司。

其中，8月12日晚，中國(guó)人壽率先發(fā)布公告稱，申請(qǐng)自愿將公司存托股（ADR）從紐交所退市，并撤銷該等存托股及其對(duì)應(yīng)H股在證券交易法項(xiàng)下的注冊(cè)，并將于8月22日提交退市表格。存托股在紐交所交易的最后日期預(yù)計(jì)為2022年9月1日或之后。公司同時(shí)公告，于2022年1月1日至7月31日期間，累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約為4696億元（未經(jīng)審計(jì)）。

中國(guó)石油公司于2022年8月12日（美國(guó)東部時(shí)間）通知紐交所，公司將根據(jù)一九三四年美國(guó)證券交易法（經(jīng)修訂）等相關(guān)規(guī)定，申請(qǐng)自愿將其美國(guó)存托股份從紐交所退市，并將于8月29日提交退市表格。

中國(guó)石化公司擬于2022年8月29日或前后向美國(guó)證交會(huì)提交一份25表格，以將其存托股自紐交所退市。該等退市預(yù)計(jì)在25表格提交后十日生效。于生效日及自生效日之后，公司的存托股不再于紐交所上市。

中國(guó)鋁業(yè)公司擬申請(qǐng)自愿將其美國(guó)存托證券股份從紐交所退市，并根據(jù)一九三四年美國(guó)證券交易法規(guī)定撤銷該等存托股和對(duì)應(yīng)外資普通股，并將于8月22日提交退市表格。

上海石油化工股份擬將美國(guó)存托股份從紐約證券交易所退市，并將于8月26日提交退市表格。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)就部分中國(guó)企業(yè)自美股退市做出相關(guān)回應(yīng)，表示上市和退市都屬于資本市場(chǎng)常態(tài)。根據(jù)相關(guān)企業(yè)公告信息，這些企業(yè)在美國(guó)上市以來(lái)，嚴(yán)格遵守美國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)則和監(jiān)管要求，作出退市選擇是出于自身商業(yè)考慮。這些企業(yè)都在多地上市，在美上市的證券占比很小，目前的退市計(jì)劃不影響企業(yè)繼續(xù)利用境內(nèi)外資本市場(chǎng)融資發(fā)展。證監(jiān)會(huì)將與境外有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持溝通，共同維護(hù)企業(yè)和投資者合法權(quán)益。

此次央企退出紐交所行為引起了市場(chǎng)的巨大討論與爭(zhēng)議，據(jù)了解，這幾家企業(yè)均已實(shí)現(xiàn)了上海、香港和紐約三地上市，從紐交所退市之后，其在香港聯(lián)交所和上交所的股票仍將正常交易。

對(duì)于退市的原因，五家企業(yè)的說(shuō)法較為一致，主要原因有：

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這些企業(yè)的美國(guó)存托股份在外發(fā)行量較小。以中國(guó)石油為例，公司于2000年完成175.82 億股H股的發(fā)行，并在香港聯(lián)交所及紐交所兩地上市，其中紐交所上市的存托股占H股總發(fā)行量的23.5%。2005年，公司完成逾30億股H股的增發(fā)。2007年，公司完成40億股A股的發(fā)行并在上交所上市。截至2022年8月9日，存托股數(shù)量占公司H股總量約3.93%，占公司總股數(shù)約0.45%。

有相關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，5家公司均為A股、H股、美股紐交所及美國(guó)OTC上市，從紐交所退市，依舊保留OTC上市地位，沒(méi)有不利影響，不會(huì)影響其后續(xù)資本運(yùn)作。

當(dāng)年這些公司在美國(guó)發(fā)行存托憑證的過(guò)程中，并沒(méi)有特別的去進(jìn)行資金的募集，而且始終依照美國(guó)相關(guān)的證監(jiān)法規(guī)在做披露，利用美國(guó)OTC上市地位進(jìn)行國(guó)際資本運(yùn)作，目前中美兩國(guó)針對(duì)美國(guó)上市的中國(guó)公司，會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)還在持續(xù)進(jìn)行溝通，對(duì)于影響力與體量大的企業(yè)而言，審查審計(jì)底稿等將消耗公司更大的成本，會(huì)增加企業(yè)預(yù)算減少獲利，且企業(yè)在境外沒(méi)有進(jìn)行二次融資功能，申請(qǐng)退出紐交所市場(chǎng)則可以降低成本，對(duì)于整個(gè)集團(tuán)而言是有利的，所以從戰(zhàn)略布局層面，申請(qǐng)退市也是有利的選擇。

中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)人壽、中國(guó)鋁業(yè)、上海石油化工股份等多家央企公司宣布從美股紐交所退市引發(fā)熱議，外界傳言中概股企業(yè)問(wèn)題是政治問(wèn)題，是美國(guó)資本市場(chǎng)在打壓中國(guó)企業(yè)。

其實(shí)不然。

資料顯示，中國(guó)石油（OTC股票代碼：PCCYF）、中國(guó)石化（OTC股票代碼：SNPMF）、中國(guó)人壽（OTC股票代碼：CILJF）、上海石油化工股份（OTC股票代碼：SPTJF）4家企業(yè)目前均在OTC Pink市場(chǎng)繼續(xù)運(yùn)作，依舊保留美國(guó)上市地位，并且可用OTC上市地位進(jìn)行國(guó)際資本運(yùn)作。

目前，美國(guó)龐大的OTC市場(chǎng)交易的上市公司數(shù)量有10000多家，占全美證券交易市場(chǎng)上市公司數(shù)量近70%，在美國(guó)OTC交易的證券數(shù)量龐大，流動(dòng)性和融資能力均較強(qiáng)。OTC市場(chǎng)的交易量占到全美股票交易量（非指交易金額）的75%以上，是世界上最大的股票證券交易市場(chǎng)。（許多世界500強(qiáng)企業(yè)在OTC市場(chǎng)成交量和市值很高，股價(jià)較低的企業(yè)也呈現(xiàn)很高的成交量，尚未完整合并報(bào)表的企業(yè)則會(huì)沒(méi)有成交量，導(dǎo)致外界會(huì)以為OTC沒(méi)有成交量。）

據(jù)新浪財(cái)經(jīng)最新公布，中國(guó)已至少有上千家的公司在美上市、交易，其中紐交所90家左右，納斯達(dá)克約230家以上，OTC多達(dá)700家以上。中概股70%以上均在OTC市場(chǎng)，外界所傳中概股僅限于納斯達(dá)克與紐交所上市企業(yè)，但并不知道美國(guó)OTC市場(chǎng)也屬美國(guó)上市公司，在OTC上市企業(yè)可利用美國(guó)上市地位更靈活地進(jìn)行國(guó)際資本運(yùn)作。

資料顯示，世界500強(qiáng)中的中國(guó)企業(yè)，有超過(guò)一半都在美國(guó)OTC市場(chǎng)交易，國(guó)企央企也都在OTC市場(chǎng)：中國(guó)銀行(股票代碼：BACHY、BACHF)、招商銀行（股票代碼：CIHKY）、中國(guó)建設(shè)銀行(股票代碼：CICHY、CICHF)、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(股票代碼：ACGBY、ACGBF)、中國(guó)工商銀行((股票代碼：IDCBY、IDCBF)、交通銀行(股票代碼：BCMXY)、中國(guó)國(guó)際航空(股票代碼：AICAF)；

在OTC市場(chǎng)的部分民企：富士康控股（股票代碼：FXCNY)、騰訊（股票代碼：TCTZF、TCEHY）、康師傅（股票代碼：TCYMF）、青島啤酒（股票代碼：TSGTY、TSGTF）、新鴻基地產(chǎn)（股票代碼：SUHJY、SUHJF）等。

世界500強(qiáng)很多企業(yè)的母公司也在OTC上市進(jìn)行融資發(fā)展。也側(cè)面說(shuō)明了OTC市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)發(fā)展的巨大吸引力，OTC市場(chǎng)是一條時(shí)間短、成本小、風(fēng)險(xiǎn)低的上市方式。靈活性和包容性更強(qiáng)，近年來(lái)不少有上市融資需求的企業(yè)都是通過(guò)OTC市場(chǎng)發(fā)行股票，經(jīng)過(guò)一年的市場(chǎng)培育，再申請(qǐng)轉(zhuǎn)板。轉(zhuǎn)板后依舊保留OTC上市控股地位，對(duì)于企業(yè)而言，在OTC市場(chǎng)操作更靈活，披露也更靈活。對(duì)于企業(yè)有更有利的發(fā)展前景！

世界金融控股集團(tuán)目前協(xié)助已完成OTC上市企業(yè)包含印尼太河集團(tuán)、東方惠樂(lè)集團(tuán)、蘇州金子盛、優(yōu)勢(shì)資本等，未來(lái)將會(huì)助力更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)赴美上市，做大做強(qiáng)。

自瑞幸咖啡引發(fā)中概股新一輪信任危機(jī)以來(lái)，中概股在美面臨了日趨嚴(yán)苛的證券監(jiān)管環(huán)境。

2019年3月，《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》（HFCAA）被正式提出，2021年12月SEC通過(guò)該修正法案。

《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》的實(shí)施進(jìn)一步加劇了中概股的退市壓力，由于境內(nèi)監(jiān)管對(duì)跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)、反平臺(tái)壟斷等問(wèn)題的日益重視，中企境外上市也因此面臨了新的監(jiān)管機(jī)制。

2022年5月4日，美國(guó)證券交易委員會(huì)SEC發(fā)布公告稱，再將88家中概股公司加入“預(yù)摘牌”名單。

7月29日，SEC將包括阿里巴巴在內(nèi)的4家中企列入“預(yù)摘牌”名單之中，再次引發(fā)市場(chǎng)熱議。

截至7月底，已有159家中概股被列入“預(yù)摘牌名單”中，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前在美上市的中概股共有280余家，超過(guò)在美上市中概股企業(yè)的一半。 

對(duì)于未來(lái)中概股公司會(huì)否會(huì)大規(guī)模退市，很大程度上取決于中美審計(jì)監(jiān)管合作的進(jìn)展與結(jié)果，需要中美政府間溝通對(duì)話，協(xié)商解決，做出符合兩國(guó)法律規(guī)定和監(jiān)管要求的合理安排，共同保護(hù)全球投資者合法權(quán)益，促進(jìn)兩國(guó)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，而中美雙方也在積極就中國(guó)企業(yè)境外上市進(jìn)行良好的溝通與推進(jìn)。

關(guān)于中國(guó)政府方面，2022年3月16日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)專題會(huì)議表示，目前中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持了良好溝通，已取得積極進(jìn)展，中國(guó)政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。

2022年3月底，中國(guó)證券與金融監(jiān)督部門表態(tài)，明確支持中國(guó)公司在海外股票市場(chǎng)上市。

2022年4月9日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿講話：資本市場(chǎng)高水平開放的步伐不會(huì)變，保持境外上市渠道暢通。

5月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)表文章再次強(qiáng)調(diào)，將穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場(chǎng)制度型開放，拓展境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通范圍，推進(jìn)境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管制度落地。

5月5日，中國(guó)外交部發(fā)言人趙立堅(jiān)在例行記者會(huì)上同樣表示，中國(guó)證券監(jiān)管部門就此與美國(guó)證券監(jiān)管部門溝通，這些企業(yè)是否被摘牌和是否在美上市，取決于中美審計(jì)監(jiān)管合作進(jìn)展和結(jié)果。

從美股市場(chǎng)層面，美國(guó)擁有全球最大的股票市場(chǎng)，股票市場(chǎng)的體量決定了中國(guó)眾多極富潛力的互聯(lián)網(wǎng)、科技公司紛紛前往美國(guó)尋求上市機(jī)會(huì)。龐大的體量不僅可以維持公司的融資所需，更足以支撐公司的后續(xù)發(fā)展，作為公司的眾多股東來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)的體量更是直接決定了他們可以變現(xiàn)的規(guī)模。

這也是促使國(guó)內(nèi)公司紛紛前往美國(guó)的主要原因。而美國(guó)的股市相對(duì)比較寬松，新興行業(yè)公司很容易實(shí)現(xiàn)美股上市。

從中國(guó)企業(yè)層面，目前縱觀全球經(jīng)濟(jì)，疫情之下，全球最主要的經(jīng)濟(jì)體中，只有中國(guó)達(dá)到了經(jīng)濟(jì)的正向增長(zhǎng)，中國(guó)市場(chǎng)成為了全球資本青睞的對(duì)象。今年美股上市的中概股融資額度破了近5年新高，超過(guò)去年同期的兩倍，中概股企業(yè)是華爾街投資中國(guó)最重要的渠道。

長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，我國(guó)企業(yè)在美股上市對(duì)雙方國(guó)家整體都有利，中國(guó)企業(yè)赴美上市無(wú)需過(guò)多擔(dān)憂，因?yàn)槊吭黾右患抑懈殴筛懊郎鲜校绹?guó)投資者可能需要承擔(dān)的退市成本甚至虧損的數(shù)額也越大。美國(guó)方面更不會(huì)讓中概股企業(yè)全面下市，這樣只會(huì)使美國(guó)及國(guó)際資本投資方直接受損，且不能分享中國(guó)快速發(fā)展的紅利。

因此，有公開透明的合規(guī)財(cái)報(bào)對(duì)中國(guó)企業(yè)赴美上市是利好的，對(duì)中美兩國(guó)都是非常有利的發(fā)展！

中國(guó)企業(yè)在對(duì)企業(yè)未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行布局時(shí)，資本運(yùn)作路徑要進(jìn)行與時(shí)俱進(jìn)的規(guī)劃，首選未必一定要先到紐交所、納斯達(dá)克完成上市。美國(guó)華爾街的資金相當(dāng)多，如何讓美國(guó)的投行來(lái)投資中國(guó)的企業(yè)，中國(guó)企業(yè)要先做好各方面的戰(zhàn)略規(guī)劃布局，可先獲得上市公司的地位，再合并到美國(guó)，隨后進(jìn)行全球大公募。

世界金控集團(tuán)，作為專業(yè)從事輔導(dǎo)企業(yè)境外上市的美國(guó)上市公司，助力企業(yè)進(jìn)行境外上市的規(guī)劃也是與時(shí)俱進(jìn)的，集團(tuán)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)在美上市的法律法規(guī)及狀況了如指掌，真正能夠幫助企業(yè)合法合規(guī)完成美國(guó)上市，實(shí)現(xiàn)資本融資，助力企業(yè)做大做強(qiáng)！

對(duì)于部分中國(guó)企業(yè)，如果無(wú)法完全符合中國(guó)大陸及香港的資本市場(chǎng)上市條件，在上市的關(guān)鍵時(shí)期，最終選擇去美國(guó)資本市場(chǎng)上市，進(jìn)而把資金回流中國(guó)市場(chǎng)，真正把企業(yè)做大做強(qiáng)。

美國(guó)上市條件及門檻較容易，企業(yè)即便處于虧損狀態(tài)，甚至沒(méi)有營(yíng)業(yè)額也可以在美完成上市。企業(yè)赴美上市，是吸引全球資本投資中國(guó)，用全球的資金來(lái)建設(shè)祖國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施，研發(fā)我國(guó)的自有技術(shù)，若等著別人來(lái)投資是較被動(dòng)的行為，赴境外上市是主動(dòng)出擊，是更積極的選擇，且美股市場(chǎng)同股不同權(quán)，企業(yè)成功赴美上市依舊能夠掌握企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)權(quán)，從而回報(bào)祖國(guó)，企業(yè)做大做強(qiáng)后也真正讓所有投資者受益。

因此無(wú)論前往任何資本市場(chǎng)上市的企業(yè)，必須有合規(guī)且公開真實(shí)的財(cái)報(bào)！才能讓所有投資者安心投資，這對(duì)投資人來(lái)說(shuō)也是最有利的保障。

中資企業(yè)境外上市依然是我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)對(duì)接境外資本市場(chǎng)的主要渠道，靈活利用境外市場(chǎng)，進(jìn)一步拓寬企業(yè)融資渠道和國(guó)際影響力，從而為國(guó)爭(zhēng)光，回報(bào)祖國(guó)，是一種明智的選擇。

從自由生長(zhǎng)到規(guī)范發(fā)展，中國(guó)企業(yè)境外上市或正迎來(lái)新的時(shí)代！