放眼全球,美國資本市場依然是最成熟的市場,政策穩定,規則明確。對比之下,新興市場規則經常發生變化。在談到為何選擇赴美上市時,開拓海外市場、增加品牌效應以及市場成熟、規則制定標準是每個人認為的主要原因。
那么,對于有計劃赴美上市的企業而言,應該關注哪些內容?赴美上市又有什么必要條件?
1、企業赴美上市有三個最重要的必要條件
第一,有會計師事務所出具的審計報告。第二,完整的招股書,經過幾輪答辯與修改后,SEC對上市招股書沒有意見。第三,股票賣得出去。
但是,很多時候,說到成功上市,大家關注點反而不在這些必要條件上,而在成功上市的公司有哪些知名的VC投資,高管里有多哪些大咖,業務是不是風口等。這些能夠被人們津津樂道的東西是一種生存者偏差——只是因為成功上市的公司都有這些東西。但這不是本質的東西,更不是必要條件,上述三個必要條件才是真正需要創造的。
2、團隊建設至關重要
凡是赴美成功上市的企業,都有一支特別能戰斗的團隊。這支團隊能夠把公司的業務、財務和法律關系變成SEC和投資人都能聽得懂的語言。
就赴美上市而言,自身的團隊建設非常重要,有幾個部門或崗位都是為了上市而新組建的,如財務報告部,投資者關系、境外法務、內控與合規,公司秘書等,同時公司原本的中國報表財務團隊也要有審計導向的提升。
通常情況下,上市項目都會請一個比較牛的投行去做。但是,讓投行作項目總協調人,最多也就是參與招股書、路演材料的撰寫,約見投資人,對發行規模與定價區間給些建議,以及最后的薄記工作。而其他的很多事情還是要由公司自己發起。
另外,有些東西還是也是要從頭開始建設的,比如說紅籌結構搭建、董事會和公司治理結構,內控,股票存托,董事責任保險,交易所選擇,代碼申請,敲鐘慶祝儀式等等這些基礎、必要的東西,往往需要公司內部自己先發起,然后找專業的中介機構來給意見與協助執行。
3、請了大投行并不代表就能保證成功上市
一般而言,很多人都會覺得投行的選擇對上市項目最重要,這也是一種生存者偏差。成功上市了的公司都聘請了大型投行,但聘請了大型投行并不代表就能保證成功上市。因此選擇與自己體量和自身發展階段相稱的中介機構是一件非常重要的事情。
關于如何找到與自身相稱的中介機構,主要有幾點:
找對、找準、找好。
很多公司找到的中介都不是專業干中概股美國上市的,因此,需要找到針對服務中概股企業上市輔導的專業服務機構,且要對整個行業特別熟悉,并且找到跟自身相匹配的中介機構:究竟是大律所配中投行,還是小投行配小律所,要根據公司自己的發展階段和體量。
總的來說,在中介機構的選擇上,首先要找對,找對基礎上才能找準,找準基礎上才是找好,最后才能找到與自身相稱的機構。
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